为何互联网公司股权激勉纠纷不断？

作家 | 于婞

剪辑丨高岩 武丽娟

开首 | 野马财经

风起于青萍之末。

10 年前，在阿谁如故端游占主流的期间，因推出过《傲剑》《书剑江湖》《横扫寰宇》等闻名网页游戏行业而风生水起的趣游科技，成了宽广公司盯着的"香饽饽"。在宽广"求娶"的权门中，联合创举东说念主温跃宇带着几百位伯仲"入伙"了 360。那时，"奇虎 360 "依然在好意思上市 3 年，股价翻了 10 倍。

温跃宇曾对媒体暗示，那时有三家公司都念念收购那时风头正盛的趣游科技，但 360 开出的条目更好，收购对价的 50% 以股票支付，是以温跃宇和伯仲们选拔了周鸿祎这位苍老，温跃宇本东说念主更是在 360 被委以重负，先后担任花椒直播 CFO、公司数据中心负责东说念主等职务。那时一都去 360 的几十位趣游科技的职工，其后的确大部分都拿到了当初承诺的股权激勉。

如今 10 年昔日，"带头苍老"周鸿祎依然带着 360 杀回 A 股。在 2018 年记挂 A 股开盘首日，三六零 ( 601360.SH ) 市值达到 3850 亿元，比 2016 年 7 月奇虎 360 在好意思股特有化退市时估值 93 亿好意思元（约 610 亿东说念主民币），翻了整整 6 倍。

但温跃宇发文称，当初承诺他的价值约 3000 万元的戒指性股权达成却出现了变数。温跃宇还径直接洽了周鸿祎，对方暗示："这件事我如实不知情不了解，时辰很深入，你如故找公司 HR（东说念主力资源）共事对接。"

图：温跃宇与周鸿祎聊天截图

与 HR 屡次交涉无果后，温跃宇一纸诉状将其戒指性股权的"握股平台"上海冠鹰企业管制合股企业（有限合股）（下称"上海冠鹰"）告上法庭，要求拿回股权激勉对应的款项及宽限支付的利息。不外，因根据不及一审败诉。

据温跃宇刻画，他所知说念的情况雷同的 360 前职工咫尺已有梗概 28 位，他们触及的未达成股权激勉金额总共逾越 1 亿元。而这些前职工中，还有多位曾在 360 身居高位。

除了温跃宇外，还有 3 位前 360 副总裁对上海冠鹰拿起了诉讼，其中 2 位一审败诉，一位告状尚未被受理。闭幕 1 月 9 日，温跃宇在微博、公众号等平台依然发文 40 天，还在全网络续寻找雷同情况的共事。

1 月 2 日，温跃宇再发文《抽丝剥茧，终末如故周鸿祎拿走了咱们的一亿元 360 好意思股期权！》，把锋芒直指周鸿祎。他认为，"我的钱咫尺即是在周鸿祎兜里……是以从今以后，触及到 360 期权事件时不会刻意的将 360 公司和周鸿祎分开。"

01360 前高管"催讨"股权激勉

据温跃宇在公开平台的发文，他是 2014 年携其在 2010 年时创办的趣游科技一都加入了 360，按商定在游戏技俩作念满一年，完获胜绩对赌后，温跃宇就离开了游戏部门，去担任里面公司数据中心负责东说念主及创业技俩花椒直播的 CFO，径直向时任 360 集团 CFO 姚珏及创举东说念主周鸿祎请问使命。

按照 360 并购趣游科技时签署的收购左券，温跃宇需要在 360 待满四年，不提前下野，不犯原则性间隙，商定的戒指性股票就会每年以一定的比例披发，直至 2018 年披发罢了。

图：温跃宇方面提交给法官的根据清单

2018 年 4 月，在实践完要求的任职时长后，温跃宇从 360 下野。下野后，温跃宇也莫得加入竞对，一直在家贵重躯壳，于今仍处于"半退休"情状。

不外那时温跃宇并莫得拿到全部戒指性股票，原因是 2016 年 -2018 年，360 履历了从好意思股特有化退市到 A 股借壳上市的要害变动。

2016 年 360 在好意思上市主体"奇虎 360 "从好意思股退市时，由于好意思国证监会（简称" SEC "）要求退市公司必须效用接洽的证券律例，确保扫数激动（包括职工）的职权得到合理处理。为了顺利完成退市，奇虎 360 对 SEC 承诺会保护中小激动利益，将职工股票期权滚动到天津奇睿众信科技合股企业 ( 有限合股 ) （上海冠鹰的前身，下称"奇睿众信"）。对于奇睿众信，公司给出的界说是"握股平台"。

为了将职工股票期权滚动到奇睿众信，360 在其期权管制平台——核聚的系统里（在全球范围内主要给上市公司作念职工期权管制的第三方公司），汇注了握有股票期权职工的疏导左券署名，并商定了在 360 A 股上市后将安排一些圭臬达成好意思股股权激勉收益。

2016 年 7 月，奇虎 360 完成了特有化退市，360 曾在借壳 A 股的公告中提到，"支付给奇虎 360 的高管的戒指性股票和期权计入三六零的股份支付……三六零将原尚未摊销完的股份支付用度在 2016 年加快摊销罢了。"公告高傲，2016 年，360 阐明的股份支付用度为 10.26 亿元。

图：公告截图

2017 年，奇虎 360 通过借壳江南嘉捷的神志记挂 A 股阛阓，并在 2018 年 2 月将股票代码致密改名为"三六零"。

同期，奇睿众信以自有资金（按注册成本 1000 万元计较约 180 万元）取得了 2.82% 的 360 上市公司股份，况兼有 3 年的禁售期。

图：三六零 2018 年报

这技巧，温跃宇诚然莫得拿到戒指性股票，但他暗示粗略联合公司的作念法。2018 年 4 月实践完收购左券要求的任职时长后，温跃宇从 360 下野。下野时他还跟公司阐明，下野步履不会影响他未拿到的戒指性股票。

下野一年后，2019 年，温跃宇还被"握股平台"奇睿众信（那时依然改名为"天津众信"）叫且归签署了一份《入资阐明函》，函内提到了其翻转到 A 股的股份数目所对应的收益。

图：温跃宇与 360 期权 hr 聊天截图

图：《入资阐明函》（非原件）

2021 年 3 月，天津众信又改名为上海冠鹰，当年 11 月，解禁期满的上海冠鹰清仓了对三六零的握股，套现了 21.76 亿元东说念主民币的现款。那时上海冠鹰穿透后的实控东说念主如故周鸿祎本东说念主。

图：奇睿众信两次变更公司称呼

温跃宇在其发表的著述中称，上海冠鹰清仓三六零后，大部分当年有好意思股戒指性股票和期权的职工都收到了对应的款项，关联词有小部分下野职工莫得收到款项。温跃宇亦然没能等来达成的小部分职工之一。

360 接洽东说念主士回话称，："事情昔日时辰太久，具体内情咱们如实不太明晰，一切以法院判决为准。"

在找周鸿祎和 HR 交涉无果后，2023 年，温跃宇告状了握股平台上海冠鹰。一审败诉之后，温跃宇咫尺又拿起了二审。

02 一审高管被判根据不及

在一审诉讼中，温跃宇和上海冠鹰矛盾的焦点，聚合在上海冠鹰究竟是不是好意思股股权激勉翻转后的 A 股股权落地平台？以及《入资阐明函》是否不错行动领有上海冠鹰股票职权的凭证？

工商信息高傲，上海冠鹰的前身奇睿众信竖立于 2015 年 11 月 23 日。

2016 年 3 月 3 日，还在好意思股上市的奇虎 360 回复好意思国证监会（SEC）时提到，奇睿众信是公司的职工"握股平台"，退市后，奇睿众信会贯串职工尚未达成的股权激勉。

温跃宇称，360 对好意思国 SEC 的承诺文献由周鸿祎署名，一直保留在 SEC 官网上，咫尺依然不错查询。

图：奇虎 360 在 SEC 回复中对奇睿众信的界说是公司的职工"握股平台"

2016 年 3 月 7 日，奇睿众信改名为天津众信。同期，筹谋范围也由"企业管制参谋、商务信息参谋"等变更为"从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开荒行股票的投资以及接洽参谋行状。"

香颂成本董事沈萌暗示，筹谋范围的转换是受到我国接洽政策要求的影响，我国对于行动股权投资平台的合股企业提议更严格的监管要求，对于握股平台的结构和筹谋范围都制定了更细化的方法。

2016 年 7 月，天津众信以自有资金取得了 360 上市主体 3% 的股份，A 股上市之后占比为 2.82%。

图源：360 公告截图

温跃宇称，这个握股数与拿到股权激勉的职工总共股权数目近似，蓝本应该给到作念过孝顺的老职工的股权激勉对应的精深利益，就被公司禁止的股权激勉平台吞了。

但值得笼统的是，上海申伦讼师事务所讼师夏海龙指出，《公司法》规矩，缔造股份有限公司，应当有 2 东说念主以上 200 东说念主以下为发起东说念主。在 A 股上市经由中，监管部门会要点怜惜激动穿透后的东说念主数情况，如若穿透后激动东说念主数逾越 200 东说念主，可能会对上市形成断绝。

证监会在 360 借壳上市的经由中曾经对"握股平台"提议打扰询，暗示盘曲握股的安排以致本色激动逾越 200 东说念主的，应当依然将代握股份复原至本色激动、将盘曲握股转为径直握股。

图源：2017 年 12 月公告截图

不外 360 回复证监会称，天津众信穿透后的激动只好周鸿祎 1 个东说念主。

天津众信股权投资管制有限公司（下称"众信投资"）竖立于 2016 年 2 月 9 日，周鸿祎曾握股 99%，2022 年 2 月，周鸿祎将其全部众信投资股权转让给爱妻胡欢。咫尺胡欢握股 90%。众信投资在 2021 年 3 月改名为上海复鹍企业管制有限公司（下称"上海复鹍"），咫尺上海复鹍是上海冠鹰的控股激动，握股比例 98.89%。

2023 年 4 月，周鸿祎与胡欢官宣仳离。

图源：360 公告

一边是 2016 年退市时承诺"奇睿众信"会贯串职工尚未达成的股权激勉；另一边是 4 天后就将"奇睿众信"改名为"天津众信"，而在 2017 年回复中国证监会时，360 又称"天津众信"的激动只好周鸿祎 1 个东说念主。

此前好意思股的职工戒指性股票去哪了？

温跃宇在其著述中称，360 在好意思股退市时曾承诺莫得到期的戒指性股票将翻转到畴昔的 A 股达成。职工在 2016 年在核聚的系统里签署完甘心将好意思股戒指性股票翻转到 A 股的左券后，就一直在恭候 360 在 A 股上市，握有股权激勉的职工也莫得被要求作念其他的动作。

直到 2019 年，公司络续见知一些职工（以至包括许多依然下野的老职工）签署《入资阐明函》，这张函内提到了人人翻转到 A 股的股份数目所对应的收益。

2021 年天津众信清仓了对 360 上市公司的握股，大部分 360 职工也在这之后络续拿到了股权激勉的达成。

至于 360 曾提到的"握股平台"，2021 年 3 月，天津众信改名为上海冠鹰，且再次变更筹谋范围。沈萌指出，改名和变更筹谋范围不会影响公司行动"握股平台"的性质，是不是握股平台取决于它是不是除了握有办法企业的股权外还有莫得其他业务。野马财经查阅工商信息发现，从"奇睿众信"到"天津众信"再到"上海冠鹰"，公司交纳社保的东说念主数一直为 0。

2021 年 4 月起，周鸿祎及 7 家公司激动接踵在这一年退了上海冠鹰。值得笼统的是，在工商信息系统中，并未有 7 家公司出资进入上海冠鹰的信息。

咫尺，上海冠鹰的实控东说念主是周鸿祎的前妻胡欢。

图源：企查查

而在一审中，上海冠鹰的辩白讼师称，360 莫得将好意思股股权激勉转成 A 股股权或者接洽受益的安排；扫数职工好意思股的未达成股权激勉在退市时都依然处理罢了了；上海冠鹰不是好意思股股权激勉翻转后的 A 股股权落地平台；《入资阐明函》只是是有可能使握有者入资成为激动的见知文献，不是欠条或者凭证，诚然温跃宇签了这个函，关联词因为莫得完成函正文中写的入资的动作，不代表公司欠温跃宇这样多股权或期权收益。

温跃宇在其文中暗示，"一审经由中，咱们出示了一些盘曲根据（包括《入资阐明函》和一些邮件战争），但当年基于对公司的信任，莫得保留如核聚系统截图等其它愈加径直的根据，于是一审因根据不及而败诉，咫尺已拿起上诉。"

03 前高管"摇东说念主"求根据

败诉后，温跃宇运行在多个平台发文，央求奏效拿到股票和期权达成款项和在核聚系统里签署过疏导左券的共事襄助提供根据。

据野马财经了解，与温跃宇情况雷同的还有 3 位，他们昔日都曾是 360 副总裁，负责公司紧迫的业务板块。

其中一位是一家手机公司的创举东说念主之一，2016 年傍边入职了 360，并在公司负责手机方面的业务。那时 360 也在 offer 中作念出了股权激勉的承诺，2018 年下野后，2019 年被叫且归与上海冠鹰签署了《入资阐明函》，咫尺这位前任高管还有梗概 1000 万元的职权莫得达成。

还有一位是在 2017 年加入 360 的，负责大数据方面的业务。在 offer 中，360 相通在薪酬中作念出了股权激勉的安排。那时 360 依然从好意思股退市，这位前高管并莫得在核聚的系统里签署疏导左券，且与温跃宇等东说念主不同的是，他每年都有签署《入资阐明函》，贯串签了 3 年，直到 2020 年从 360 下野，还有约 1000 万元的职权没能达成。下野后，这位前高管我方创业，咫尺创业公司依然成绩了两轮融资，且第二轮融资由红杉中国领投，融资金额达数亿元东说念主民币。

上述两位前副总裁都曾向周鸿祎径直请问使命。与温跃宇一样，他们在发现上海冠鹰清仓 360 后却没达成属于我方的那份职权，于是都永别找到周鸿祎，考虑原因，但都莫得收到回复，其中一东说念主还被周鸿祎拉黑了微信。

另有一位曾经是 360 副总裁，其后去了奇安信 ( 688561.SH ) 担任高管。奇安信和 360 曾经是关联公司，但在 2019 年依然透顶分家。据悉，这位前副总裁对上海冠鹰的告状尚未被受理。而另外两位前副总裁一审均败诉。

温跃宇称，绝大部分莫得拿到钱的东说念主，当先基于个东说念主数额不算很大，其次他们都还在互联网行业内从业，莫得元气心灵诉讼，就不太称心露面来要债。但他但愿能有越来越多雷同遇到的老职工站出来，哪怕是沉默地维持，签个字，亦然一份力量。

04 为何互联网公司股权激勉纠纷不断？

除了 360 外，安路科技 ( 688107.SH ) 、好意思团 ( 3690.HK ) 、网易 ( 9999.HK ) 、昆仑万维 ( 300418.SZ ) 、九号公司 ( 689009.SH ) 等互联网公司都在上市后曾出现职工股权激勉的纠纷。以至一度登上媒体头条。

互联网公司典型的股权激勉纠纷主要触及股权奖励的工商登记变更；公司与激动的意见欺凌；股权激勉的"退出机制"等问题。比如由于法律以工商登记贵府行动阐明激动出资东说念主地位的法定依据，如若工商登记中莫得记录，则不招供其"激动"地位；一些互联网公司予以职工股权期权激勉时莫得以公司激动的神情作出版面承诺；公司在制定股权激勉缱绻时莫得明确设定被激勉东说念主丧失股权的条目。而这些都容易导致后续纠纷的发生。

互联网分析师丁说念师称，自从百度 2005 年上市创造无数百万财主以来，中国互联网企业基本上让"给早期职工配发股份或者期权"形成了一种老例。到了今天"工资只是零用钱，股票能让你钞票目田"成为了许多互联网从业者的共鸣，咫尺的互联网企业招聘许多时候不拿工资待遇来蛊惑东说念主，而是靠股票期权。不论是百度也好，如故其后阿里也好，通过给职工发股票的神志凝华了无数的东说念主才，从而栽植了其后的丰功大业。

2015 年，周鸿祎就通过邮件向里面职工晓示，360 奇酷职工股权激勉缱绻致密启动，有 1000 余位职工将全员握股，职工无需出资购买，授予后分五年包摄。

周鸿祎在公开演讲中提到："我跟爱妻考虑，咱们也不差钱了，是以我准备把一部分股权拿出来，行动这些主干中枢成员的奖励，我会把这些股份分给人人。"在秉承媒体采访时，周鸿祎也暗示，"我但愿让主干职工不是认为在这个企业里只是是打工，而是他们真的能有一种合激动说念主的嗅觉，他们也领有这个企业的一部分。这个企业畴昔在成本阛阓得到了很好的答复，我的这些职工也能得到答复。"

图源：罐头图库

一位曾在 360 使命过的老职工指出：" 360 是为数未几的让职工真的得到丰厚答复的互联网公司，以前给期权是一种普惠性的福利，有股票的东说念主也比拟多，许多职工如真是这里赚到了不少钱。不外360 最早给期权、股权都是纸签的，都有很致密的周鸿祎亲笔签名。公司鸿沟急速扩大之后改成电子签，即是从一个里面在线平台签署，职工一朝下野，账号就会被收回，是以后续也出现了一些争议。"

这位老职工认为，"之是以后头出现纠纷，有两个相配紧迫的原因：第一个原因是主不雅上的，职工下野后和公司的关系发生了变化，对于以前功绩是否达标，是否下野后为竞业公司使命，容易各执一词，这可能会影响后续期权、股权的达成；第二个原因是人人对功令的评释不一样，比如之前 360 期权固化，一般是按 4 年给完，在操作技巧产生新的收益，对于这部分收益到底如何去界说，也会出现争议。"

互联网分析师葛甲认为："总有东说念主认为互联网公司代表先进的坐褥力，但其实它的轨制竖立是一团糟的。尤其是早期的草泽型创业公司，基本上毫无功令可言，因为人人也没念念到我方能作念到这样大。基本上雇主念念到啥就作念啥，这很像是昔日的梁山模式，随着苍老有肉吃，有酒喝。由于早期互联网企业发展相配快，因此轨制竖立的许多问题都被隐私了，除了利益分派，还有公司腐烂问题，都不错为发展让位。"

"如今互联网公司增速变缓，许多问题就运行透露出来。如今酒肉变少了，那就只好先顾着苍老了。"葛甲暗示，"我认为，咱们咫尺更应该怜惜如何去处治扫数这个词互联网的分派问题，是在企业管制轨制上作念出转换，要往当代企业轨制方面去改。只好完善了轨制，才智鄙人一个风口来的时候普及我方的竞争力。"

互联网不雅察家、危境公关众人金冠雄认为：互联网行业给人人的答复比拟高，一些互联网公司上市后股价指数型增长，而在庞杂的钞票眼前，东说念主性是经不住教师的。不论是职工如故高管，对每一份可能的利益都是寸土必争，而纷争的同期就会产生纠纷。当纷争的金额饱胀大，就会演变成人人怜惜的新闻事件，包括互联网公司，尤其是大厂自带流量和噱头，因此在感官上也会导致许多东说念主认为互联网公司股权激勉老是容易出现纠纷。

股权激勉使职工与公司的利益笼统勾搭，增强职工的包摄感和由衷度，从而激勉职工愈加积极地参加使命，提高使命成果和改进智商。关联词，股权激勉纠纷对公司和职工的伤害亦然显赫的，这可能导致职工对公司的不信任，也可能导致公司需要支付很是的抵偿金或法律用度，形成径直的经济失掉。因此，让股权激勉更具有系统性和战术性，在股权激勉有筹备的遐想、实践经由中如何进一步优化，是上市公司应该完善的问题。

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